2025年目标5亿千瓦新能源接入！配电网投资迎来黄金机遇

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配电网投资迎政策春风：国家最新指导意见明确了配电网的发展方向，提出到2025年，配电网需具备接入约5亿千瓦分布式新能源和1200万台充电桩的能力。这标志着配电网将迎来新的投资周期，预计将推动相关产业链的发展。

配电网功能调整，助力新型电力系统建设：随着新型电力系统的建设推进，配电网正向源网荷储融合互动的电力网络转变。指导意见强调提高配电网调节能力和资源配置能力，促进电网的差异化规划，为配电网的发展奠定基础。

配电网“有源”化推动功能和形态转变：政策鼓励配电网从传统的“无源”网络向“有源”双向交互系统转变，从单一供配电服务向资源高效配置平台转变。这为增量配电网经营者指明了方向，为电源接入配电网提供了政策支持。

鼓励多元投资，优化配电网投资结构：指导意见提出优化项目投资管理，鼓励多元主体投资配电网，创新投资方式。这一转变有望实现配电网投资向社会放开，提高投资效益。

加快改造升级，推动新型储能多元发展：指导意见强调满足新型负荷需求，引导分布式新能源合理配建新型储能，支持用户侧储能安全发展。这将有效推动配电网改造升级，为新型储能发展带来利好。

投资建议：关注配网相关标的如国电南瑞(600406)、四方股份(601126)等，智能电表领域的炬华科技(300360)、海兴电力(603556)等，微网领域的苏文电能、金智科技(002090)等，变压器领域的金盘科技、明阳电气等，以及充电桩v2g领域的绿能慧充、通合科技(300491)等。

风险提示：需注意政策执行不达预期、行业竞争加剧以及电网投资增速下滑等潜在风险。